Types d’ordres en bourse : marché, limite, stop, stop-limite et OCO
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Choisir le bon type d’ordre, c’est choisir entre certitude du prix et certitude d’exécution. Le guide pratique de chaque ordre, avec ses pièges.
- Ordre au marché : exécution garantie, prix non garanti.
- Ordre limite : prix garanti (ou meilleur), exécution non garantie.
- Un stop devient un ordre au marché une fois déclenché ; un stop-limite peut ne jamais s’exécuter.
- L’ordre OCO lie un stop et un objectif : l’exécution de l’un annule l’autre.
Passer un ordre semble trivial : on clique sur « acheter ». Pourtant, le type d’ordre choisi détermine le prix que vous payez, le risque de ne pas être exécuté, les frais et parfois l’ampleur de la perte en cas de mouvement violent. Tous les ordres reposent sur un seul compromis : certitude du prix ou certitude de l’exécution. On ne peut jamais avoir les deux.
L’ordre au marché
L’ordre au marché (market order) achète ou vend immédiatement, au meilleur prix disponible dans le carnet d’ordres. Il consomme la liquidité affichée : c’est un ordre agressif, qui paie l’écart (spread) et généralement la commission la plus élevée (« taker »).
- Avantage : exécution quasi certaine et immédiate.
- Risque : le glissement (slippage). Si la quantité dépasse ce qui est disponible au meilleur prix, l’ordre « remonte » le carnet et s’exécute en partie à des prix moins favorables.
À utiliser quand sortir ou entrer maintenant compte plus que quelques ticks : couper une perte, réagir à une cassure.
L’ordre à cours limité
L’ordre limite fixe le prix maximal d’achat (ou minimal de vente). Il s’exécute à ce prix ou à un meilleur, jamais à un pire. S’il n’est pas exécutable tout de suite, il rejoint le carnet et attend : c’est un ordre passif, souvent moins taxé (« maker »).
- Avantage : maîtrise totale du prix, pas de glissement.
- Risque : ne jamais être exécuté. Le prix peut toucher votre limite sans que votre ordre soit servi, car les ordres sont traités dans l’ordre d’arrivée à chaque prix (file d’attente).
Astuce : un ordre limite d’achat placé au-dessus du prix actuel s’exécute immédiatement, comme un ordre au marché mais avec un prix plafond. C’est une bonne façon d’entrer vite en évitant un glissement excessif.
L’ordre stop (stop-loss, stop au marché)
L’ordre stop dort jusqu’à ce que le prix atteigne un niveau de déclenchement, puis il devient un ordre au marché. C’est l’outil standard du stop-loss : « si le prix descend à 59 100, vends ».
Puisqu’il devient un ordre au marché, l’exécution est garantie mais pas le prix. Lors d’un krach éclair ou d’un écart d’ouverture en bourse, le stop peut être exécuté nettement plus bas que le niveau prévu. Il sert aussi à entrer : un stop d’achat au-dessus d’une résistance permet d’acheter la cassure seulement si elle a lieu.
L’ordre stop-limite
Le stop-limite combine les deux : au déclenchement, il place un ordre limite plutôt qu’un ordre au marché. On fixe donc deux prix : le déclencheur et la limite.
Il évite d’être exécuté à un prix aberrant, mais introduit un danger sérieux : si le marché traverse votre limite trop vite, l’ordre reste dans le carnet sans être servi… et votre position perdante reste ouverte. Pour un stop-loss de protection, la plupart des traders préfèrent donc le stop au marché.
L’ordre OCO (One Cancels the Other)
L’OCO associe deux ordres : typiquement un take-profit (limite) et un stop-loss (stop). Dès que l’un est exécuté, l’autre est annulé automatiquement. C’est la façon la plus propre de gérer une position sans surveillance : objectif et protection sont posés dès l’entrée.
Les options de durée
| Option | Signification |
|---|---|
| GTC (Good Till Cancelled) | Valable jusqu’à annulation |
| Jour | Annulé à la clôture de la séance (marchés actions) |
| IOC (Immediate Or Cancel) | Exécute immédiatement ce qui est possible, annule le reste |
| FOK (Fill Or Kill) | Tout ou rien, immédiatement |
| Post-only | Annulé s’il devait s’exécuter immédiatement : garantit le statut « maker » |
Quel ordre pour quelle situation ?
| Situation | Ordre conseillé |
|---|---|
| Entrer sur un niveau de support précis | Limite |
| Entrer sur une cassure confirmée | Stop d’achat (ou limite au-dessus du prix) |
| Protéger une position | Stop au marché |
| Prendre ses bénéfices sur un objectif | Limite (idéalement en OCO avec le stop) |
| Sortir d’urgence | Marché |
S’entraîner
Le simulateur Bullmarket propose ordres au marché et limites, avec stop-loss et take-profit liés à la position — l’équivalent d’un OCO. Les frais y diffèrent selon que vous êtes agressif (marché, stop) ou passif (limite, objectif), ce qui permet de mesurer concrètement leur impact sur vos résultats.
Contenu éducatif uniquement — pas un conseil en investissement. Les marchés comportent un risque de perte en capital.