Ordertypen erklärt: Market, Limit, Stop, Stop-Limit und OCO
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Einen Ordertyp zu wählen heißt, zwischen Preissicherheit und Ausführungssicherheit zu wählen. Ein Praxisleitfaden zu jeder Order, mit ihren Fallen.
- Market-Order: garantierte Ausführung, kein garantierter Preis.
- Limit-Order: garantierter Preis (oder besser), keine garantierte Ausführung.
- Ein Stop wird bei Auslösung zur Market-Order; ein Stop-Limit wird womöglich nie ausgeführt.
- Eine OCO verbindet Stop und Ziel: Wird eine ausgeführt, wird die andere gestrichen.
Eine Order aufzugeben wirkt banal: Du klickst auf „Kaufen“. Doch der Ordertyp bestimmt den Preis, den du zahlst, das Risiko, nicht ausgeführt zu werden, die Gebühren und manchmal die Höhe des Verlusts bei einer heftigen Bewegung. Jede Order beruht auf einem einzigen Zielkonflikt: Preissicherheit oder Ausführungssicherheit. Beides zugleich gibt es nie.
Die Market-Order
Eine Market-Order kauft oder verkauft sofort zum besten verfügbaren Preis im Orderbuch. Sie verbraucht die angezeigte Liquidität: eine aggressive Order, die den Spread und meist die höchste Gebühr („Taker“) zahlt.
- Vorteil: nahezu sichere, sofortige Ausführung.
- Risiko: Slippage. Ist deine Größe größer als das Angebot zum besten Preis, „läuft die Order durch das Buch“ und wird teilweise zu schlechteren Preisen ausgeführt.
Nutze sie, wenn der Ein- oder Ausstieg jetzt wichtiger ist als ein paar Ticks: einen Verlust begrenzen, auf einen Ausbruch reagieren.
Die Limit-Order
Eine Limit-Order legt den höchsten Kaufpreis (oder niedrigsten Verkaufspreis) fest. Sie wird zu diesem Preis oder besser ausgeführt, nie schlechter. Kann sie nicht sofort ausgeführt werden, landet sie im Buch und wartet: eine passive Order, oft mit niedrigerer Gebühr („Maker“).
- Vorteil: volle Preiskontrolle, keine Slippage.
- Risiko: nie ausgeführt zu werden. Der Kurs kann dein Limit berühren, ohne dass deine Order bedient wird, denn die Orders auf jedem Preis werden in der Reihenfolge ihres Eingangs ausgeführt (die Warteschlange).
Tipp: Eine Kauf-Limit-Order über dem aktuellen Kurs wird sofort ausgeführt – wie eine Market-Order, aber mit Preisobergrenze. So steigst du schnell ein und vermeidest übermäßige Slippage.
Die Stop-Order (Stop-Loss, Stop-Market)
Eine Stop-Order ruht, bis der Kurs ein Auslöseniveau erreicht, und wird dann zur Market-Order. Sie ist das Standardwerkzeug für den Stop-Loss: „Fällt der Kurs auf 59.100, verkaufen“.
Weil sie zur Market-Order wird, ist die Ausführung garantiert, der Preis aber nicht. Bei einem Flash-Crash oder einem Eröffnungs-Gap an der Börse kann ein Stop weit unter dem geplanten Niveau ausgeführt werden. Stops eignen sich auch zum Einstieg: Ein Buy-Stop über einem Widerstand kauft den Ausbruch nur, wenn er tatsächlich stattfindet.
Die Stop-Limit-Order
Ein Stop-Limit kombiniert beides: Bei Auslösung wird eine Limit-Order statt einer Market-Order platziert. Du legst zwei Preise fest: den Auslöser und das Limit.
Das verhindert absurde Ausführungen, birgt aber eine ernste Gefahr: Rauscht der Markt zu schnell durch dein Limit, bleibt die Order unausgeführt im Buch … und deine Verlustposition bleibt offen. Für Schutz-Stops bevorzugen die meisten Trader daher den Stop-Market.
Die OCO-Order (One Cancels the Other)
Eine OCO verbindet zwei Orders: typischerweise einen Take-Profit (Limit) und einen Stop-Loss (Stop). Sobald eine ausgeführt wird, wird die andere automatisch gestrichen. Das ist der sauberste Weg, eine Position ohne Beobachtung zu verwalten: Ziel und Absicherung stehen beim Einstieg fest.
Gültigkeitsoptionen
| Option | Bedeutung |
|---|---|
| GTC (Good Till Cancelled) | Gültig bis zur Löschung |
| Tag | Wird zum Sitzungsschluss gelöscht (Börse) |
| IOC (Immediate Or Cancel) | Führt sofort aus, was möglich ist, und löscht den Rest |
| FOK (Fill Or Kill) | Alles oder nichts, sofort |
| Post-only | Wird gelöscht, wenn sie sofort ausgeführt würde: garantiert den Maker-Status |
Welche Order für welche Situation?
| Situation | Empfohlene Order |
|---|---|
| Einstieg an einer bestimmten Unterstützung | Limit |
| Einstieg bei bestätigtem Ausbruch | Buy-Stop (oder Limit über dem Kurs) |
| Eine Position absichern | Stop-Market |
| Gewinn am Ziel mitnehmen | Limit (idealerweise OCO mit dem Stop) |
| Notausstieg | Market |
Üben
Der Bullmarket-Simulator bietet Market- und Limit-Orders mit einem an die Position gebundenen Stop-Loss und Take-Profit – das Gegenstück zu einer OCO. Die Gebühren unterscheiden sich, je nachdem, ob du aggressiv (Market, Stop) oder passiv (Limit, Ziel) handelst, sodass du ihren tatsächlichen Einfluss auf deine Ergebnisse messen kannst.
Nur Bildungsinhalte — keine Anlageberatung. Trading birgt das Risiko von Kapitalverlusten.